Normálne bystrý (a často erudovaný) BusinessWeek trochu pokulháva pri analýze hodnoty nadchádzajúcej vlny fúzií leteckých spoločností v Spojených štátoch.
Otázka, ktorú si BW kladie, je takmer správna – pýta sa, či vytvorenie malého počtu amerických megadopravcov – Northwest, United/Continental a American/player-to-be-name-name-neskôr – bude stačiť na obranu európskej konkurencie . Veľkí americkí dopravcovia – s jedinou výnimkou Southwest, obrovská, dobre riadená zľavnená iba domáca letecká spoločnosť – strácajú peniaze na vnútroštátnych službách, pričom ich tvoria iba medzinárodní cestujúci a náklad. Európski dopravcovia sú v tomto priestore prirodzene silnejší ako dopravcovia z USA.
Ázijské aerolínie nie sú nasekané v pečeni
Nie je to zlá otázka. Navrhujem, aby boli dve ďalšie:
1. Vzhľadom na to, že existujú iba dva modely leteckých spoločností, ktoré podľa všetkého zarábajú peniaze (nízke kudrlinky a vysokoefektívne zľavy, alebo full-service, diaľkové medzinárodné lety), ako sa vytvárajú väčšie letecké spoločnosti, ktoré nerobia dobre ani jednu z nich? urobiť americký priemysel silnejším? Zdá sa, že nikto nepochopil škaredú realitu, že spojenie dvoch priemerných leteckých spoločností nerobí výslednú spoločnosť lepšou – len väčšou. Odhliadnuc od príležitostí pre úspory z rozsahu, to stále nevyrieši dlhodobý problém: s jedinými výnimkami Southwest a možno JetBlue, americké aerolínie fungujú na zastaranom obchodnom modeli.
a
2. Ak si myslíte, že British Airways, Lufthansa a Air France/KLM sú takouto hrozbou, zamysleli ste sa niekedy nad tým, že Singapore Airlines, Cathay Pacific a ANA by vytrhli ešte väčšie diery do toho, čo sa stalo najziskovejším americkým dopravcom? trhy – transpacifický obchod? Je obzvlášť prekvapujúce, že sa zdá, že BW úplne prepúšťa ázijských dopravcov. S jedinou výnimkou Virgin Atlantic si neviem predstaviť jediného európskeho dopravcu, ktorý by sa kvalitou služieb, mladosťou flotily a ziskovosťou priblížil popredným ázijským aerolíniám.
Nesledujte Američanov – aspoň nie TÍCH Američanov
Toto všetko je poučné pre čínsky letecký priemysel. Keďže Air China presadzuje vlastníctvo China Eastern, berie na vedomie moju druhú otázku a ignoruje moju prvú. Áno, asi by bolo zlé, keby Air China stála bokom a dovolila Singapore Airlines, aby sa nosili pod povestným stanom. Okrem toho však jednoducho vytvorí väčšieho, menej obratného a menej efektívneho prepravcu práve v čase, keď čínsky letecký priemysel potrebuje prehodnotiť svoju štruktúru.
Čína by sa sama dopustila nespravodlivosti, keby sa zo všetkého toho hluku okolo aktivít fúzií a akvizícií v Amerike poučila, a urobila by lepšie, keby po celom svete hľadala letecké spoločnosti, ktoré fungujú skvele.
seekingalpha.com
