DUBAJ, Spojené arabské emiráty – Len rok po tom, čo globálny pokles vykoľajil explozívny rast Dubaja, mesto je teraz tak zavalené dlhmi, že žiada o šesťmesačný odklad platenia svojich účtov, čo spôsobilo prepad na svetových trhoch vo štvrtok a vyvolávalo otázky o povesti Dubaja ako magnetu pre medzinárodné investície.
Spad prišiel rýchlo a bol pociťovaný na celom svete po stredajšom vyhlásení, že hlavný vývojový motor Dubaja, Dubai World, požiada veriteľov o „zastavenie“ splácania dlhu vo výške 60 miliárd dolárov minimálne do mája. Realitná pobočka spoločnosti, Nakheel – ktorej projekty zahŕňajú ostrov v tvare dlane v Perzskom zálive – nesie väčšinu peňazí v dôsledku bánk, investičných domov a externých developerských dodávateľov.
Celkovo sú štátom podporované siete prezývané Dubai Inc. v mínuse 80 miliárd dolárov a emirát začiatkom tohto roka potreboval pomoc od svojho suseda, bohatého na ropu, Abú Zabí, hlavného mesta Spojených arabských emirátov.
Trhy prijali správy zle – problémy v Dubaji a pokračujúci pád amerického dolára spôsobujú investorom dvojité starosti. Krok Dubaja vyvolal obavy z dlhu v celom regióne Perzského zálivu. Ceny na poistenie dlhu z Abú Zabí, Kataru, Saudskej Arábie a Bahrajnu vo štvrtok vzrástli o dvojciferné percentá, podľa údajov CMA DataVision.
V Európe FTSE 100, nemecký DAX a CAC-40 vo Francúzsku otvorili výrazne nižšie. Skôr v Ázii šanghajský index klesol o 119.19 bodu alebo 3.6 percenta, čo je najväčší jednodňový pokles od 31. augusta. Hongkonský Hang Seng klesol o 1.8 percenta na 22,210.41 XNUMX.
Wall Street bola kvôli sviatku vďakyvzdania zatvorená a väčšina trhov na Blízkom východe bola ticho kvôli veľkej islamskej hostine.
"Dubajské vyhlásenie o pozastavení výkonu... bolo vágne a je stále ťažké rozoznať, či výzva na pozastavenie konania bude dobrovoľná," uvádza sa vo vyhlásení Eurasia Group, výskumnej skupiny so sídlom vo Washingtone, ktorá posudzuje politické a finančné riziko pre zahraničných investorov zaujímajúcich sa o Dubaj. .
"Ak nie, Dubaj World sa dostane do platobnej neschopnosti a to bude mať vážnejšie negatívne dôsledky pre štátny dlh Dubaja, Dubaj World a dôveru trhu v SAE vo všeobecnosti," uvádza sa vo vyhlásení.
Dubaj sa pred rokom stal najväčšou obeťou úverovej krízy v Perzskom zálive. Jeho vládca, šejk Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, však neustále odmietal obavy z likvidity mestského štátu a tvrdil, že v dobrých časoch prekročil.
Keď sa ho spýtali na dlh, s istotou ubezpečil novinárov na zriedkavom stretnutí pred dvoma mesiacmi, že „sme v poriadku“ a „nebojíme sa“, pričom podrobnosti o ozdravnom pláne – ak taký plán existuje – nechal hádať každý.
Začiatkom tohto mesiaca potom povedal kritikom Dubaja, aby „držali hubu“.
„Musí vypracovať plán obnovy, ktorý budú rešpektovať tí, ktorí chcú obchodovať s Dubajom,“ povedal Simon Henderson, špecialista na Perzský záliv a energetiku z Washingtonského inštitútu pre politiku Blízkeho východu. "Ak to neurobí správne, Dubaj bude smutným miestom."
Po mesiacoch popierania, že by sa ekonomický pokles dotkol aj nablýskaného mestského štátu, dubajská vláda začiatkom tohto roka prejavila známky snahy vysporiadať sa s finančným dopadom, ktorý zastavil desiatky projektov a vyvolal exodus zahraničných pracovníkov.
Vo februári získala 10 miliárd dolárov narýchlo dohodnutým predajom dlhopisov centrálnej banke Spojených arabských emirátov, ktorá sídli v Abú Zabí.
Dohoda, ktorú mnohí považujú za záchranu Dubaja pre Abú Zabí, bola súčasťou dlhopisového programu v hodnote 20 miliárd dolárov, ktorý má Dubaju pomôcť splniť svoje dlhové záväzky.
V stredu dubajské finančné oddelenie oznámilo, že emirát získal ďalších 5 miliárd dolárov predajom dlhopisov – všetky prevzali dve banky kontrolované Abú Zabí.
Vládnuca rodina Al Nahyan v Abú Zabí bola vo svojich výdavkoch konzervatívnejšia a zisky z ropy investovala do infraštruktúry, kultúry a štátnych inštitúcií. Počas dubajskej realitnej bonanzy Nahyanovci videli, ako ich okázalý sused predbiehal s rozvojovými plánmi a plánmi cestovného ruchu, ktoré mali veľa humbuku, ale málo podrobností o tom, ako sa im to podarí.
Niektoré sa zhmotnili. Viac ako 2,600 metrov vysoký Burj Dubai má byť otvorený v januári ako najvyššia budova sveta. Ale mnohé ďalšie projekty, vrátane veže ešte vyššej ako Burj Dubai a satelitných miest v púšti, sú stále len plány.
Zastavenie sa pravdepodobne bezprostredne nedotkne CityCenter, kasínového komplexu v hodnote 8.5 miliardy dolárov, ktorý sa otvorí budúci mesiac v Las Vegas a ktorý je z polovice vlastnený spoločnosťou Dubai World. Dcérska spoločnosť Dubai World a prevádzkovateľ kasína MGM Mirage sa v apríli dohodla s bankami na úplnom financovaní a dokončení výstavby 67-vežových a XNUMX-akrových luxusných rezortov, kondomínií, maloobchodného centra a jedného kasína na bulvári Las Vegas Strip.
Účinok zastavenia sa však môže prejaviť na slávnych aukciách plnokrvných koní Keeneland neďaleko Lexingtonu, Ky., kde je šejk Mohammed prominentným uchádzačom.
Minulý týždeň šejk Mohammed degradoval niekoľkých prominentných členov dubajskej korporátnej elity a nahradil ich členmi vládnucej rodiny vrátane svojich dvoch synov, z ktorých jeden je Mohamedovým určeným dedičom.
Obchodníci, ktorí upadli do nemilosti, boli úzko spätí s fenomenálnym úspechom Dubaja. Patrí medzi ne šéf Dubai World, Sultan Ahmed bin Sulayem, a Mohammed Alabbar, šéf Emaar Properties, developer Burj Dubai a stovky ďalších projektov.
„Snaží sa veci otriasť,“ povedal Christopher Davidson, lektor o Perzskom zálive na britskej Durhamskej univerzite a autor dvoch kníh o Spojených arabských emirátoch.
Davidson však dodal, že Mohamedovo rozhodnutie nahradiť tých, ktorí pomohli dostať Dubaj na mapu sveta svojimi príbuznými, možno „čítať ako nárast autokracie, ktorý nevyzerá dobre na medzinárodnej úrovni“.
Analytici hovoria, že nie každý je naštvaný transformáciou spoločnosti Dubai Inc. na rodinný podnik.
Mohamedove posledné kroky možno potešili Abú Zabí viac ako zahraničných investorov, no práve Abú Zabí má stále najsilnejšie stimuly na záchranu Dubaja pred jeho finančnou biedou.
„Presunutím silovej základne späť do rodiny sú veci tak, ako by mali byť, pokiaľ ide o Abú Zabí,“ povedal Mohammed Shakeel, analytik Economist Intelligence Unit so sídlom v Dubaji.
Po drahom dobrodružstve pri robení vecí západným spôsobom sa Dubaj „vracia k základom“, dodal Shakeel.
Ubai omeškanie dlhu otrasie investorov
Developer Nakheel mal v decembri splatiť dlhopisy takmer 3.5 miliardy dolárov [EPA]
Dlhové problémy v Dubaji otriasli investormi a vyvíjali tlak na bankové akcie po celom svete, keďže narastajú obavy z nesplácania úverov.
Európske akcie klesli na minimá, ktoré neboli zaznamenané od mája, a dlhopisy vyskočili vo štvrtok po tom, čo Dubaj oznámil plány na reštrukturalizáciu dlhu Dubai World, štátneho konglomerátu, ktorý stojí na čele rastu emirátu.
„Toto je predvolené nastavenie vo všetkom okrem mena,“ povedal pre Al Jazeera Andrew Critchlow, výkonný riaditeľ Dow Jones Middle East.
"Toto nikto nečakal. Ľudia očakávali, že Dubaj sa začína dostávať z hospodárskej krízy a prekonáva pokles, ktorý sme videli na celom svete.“
Náklady na poistenie dlhu Dubaja vo štvrtok po vyhlásení vlády prudko vzrástli.
Päťročné swapy na úverové zlyhanie Dubaja – poistka proti jeho úverovému riziku – vzrástli na takmer 470 bázických bodov, čo je nárast o 30 bázických bodov oproti záveru predchádzajúcej seansy, uviedla CMA Datavision, skupina pre analýzu trhu so sídlom v Londýne.
„Dubaj vôbec nerobí žiadnu láskavosť k riziku a trhy zostávajú v zraniteľnom stave,“ povedal pre Bloomberg.com Russell Jones, vedúci výskumu fixných príjmov a mien v Londýne v RBC Capital Markets.
"Stále sme v prostredí, kde sme zraniteľní voči finančným šokom akéhokoľvek druhu a toto je jeden z nich," povedal.
dlh „zastavenie“
Dubajská vláda v stredu uviedla, že požiada veriteľov Dubai World, aby prijali moratórium na dlhy v hodnote miliárd dolárov.
Tento krok je súčasťou plánu reštrukturalizácie štátnej spoločnosti a jej dcérskej developerskej spoločnosti Nakheel.
"Dubai World má v úmysle požiadať všetkých poskytovateľov financovania pre Dubai World a Nakheel, aby "zastavili" a predĺžili splatnosť aspoň do 30. mája 2010," uvádza sa vo vyhlásení Dubajského finančného podporného fondu.
Nakheel, developer rezidenčných ostrovov v emiráte v tvare dlane, mal v decembri zaplatiť takmer 3.5 miliardy dolárov za splatné islamské dlhopisy.
Nakheel je zodpovedný za výstavbu umelého ostrova Palm Jumeriah [AFP]
Critchlow pre Al Jazeera povedal: „Na trhu s nehnuteľnosťami sa objavili náznaky oživenia. Obchod a cestovný ruch opäť začali bublať.
"Takže to prekvapilo celú obchodnú komunitu a nikoho viac ako medzinárodné banky, ktoré tu môžu potenciálne stratiť miliardy."
John Sfakianakis, hlavný ekonóm v Saudi Fransi bank, povedal: „Môže to byť krok na odlíšenie solventných od menej solventných spoločností v snahe presunúť váhu preč od menej exponovaných subjektov.
"[Ale] to úplne nerozptyľuje obavy trhu, ale mohlo by to signalizovať začiatok procesu reštrukturalizácie a rekategorizácie."
Dubaj má zahraničné dlhy vo výške približne 80 miliárd USD, z čoho Dubai World, jedna z najväčších holdingových spoločností v emiráte, vlastní približne tri štvrtiny.
Podľa CMA Datavision je emirát v súčasnosti považovaný za šiestu najpravdepodobnejšiu vládu na svete, ktorá nespláca svoje pôžičky, čím sa dostal tesne pod Lotyšsko a Island.
"Zdá sa, že Dubaj World sa rozpadne," povedal Critchlow. "Sú to v podstate dva príbehy - dobrý a zlý - DP World na jednej strane... a potom jeho ďalšie dcérske spoločnosti."
Priorita reštrukturalizácie
Dubajská vláda vo štvrtok oznámila, že DP World, medzinárodný prevádzkovateľ prístavu, a že jeho dlh nebude súčasťou štvrtkovej reštrukturalizácie Dubai World.
Dubai World sa snažil presvedčiť bankových veriteľov, aby reštrukturalizovali svoje pôžičky až do výšky 12 miliárd dolárov.
Spoločnosť, ktorá vlastní Barneys New York, si v auguste najala poradenskú firmu, aby jej pomohla preskúmať možnosti, ako podporiť finančnú pozíciu amerického luxusného reťazca.
Emirát nahromadil svoj dlh, keď expandoval v bankovom a realitnom sektore predtým, ako globálna finančná kríza vyschla dostupné financovanie.
Reštrukturalizácia dlhov spojených s vládou je teraz najvyššou prioritou, keďže vláda sa snaží zabezpečiť oživenie svojej ekonomiky zameranej na obchod, cestovný ruch a služby a zotaviť sa z prudkého kolapsu nehnuteľností.
